Виктор Степанович Хользунов родился 31 января 1905 года в Царицыне (ныне Волгоград).
В 1918 году вместе с отцом ушёл на фронт Гражданской войны и в 1919 году участвовал в обороне родного города от белогвардейцев.
В Красной Армии в 1919-1922 годах.
С 1922 года работал на лесопильном заводе.
Затем был секретарём волостного комсомольского комитета в станице Глазуновской.
В 1925 году вновь поступает на службу в Красную Армию, став курсантом Ленинградской военно-теоретической школы лётчиков. В том же году окончил её.
После успешного окончания авиационной школы с 1925 года Виктор Хользунов работал инструктором в школе лётчиков, затем был командиром звена, отряда, эскадрильи, помощником начальника отдела боевой подготовки ВВС Забайкальской группы войск.
В совершенстве овладел мастерством меткого бомбометания и противозенитного маневра, командовал первым соединением дальтней бомбардировочной авиации.
В 1928 году окончил Борисоглебскую школу лётчиков.
в 1936 году окончил Высшую лётно-тактическую школу в Липецке.
Был командиром авиаотряда 7-й Сталинградской военной школы пилотов.
Участвовал в национально-революционной войне в Испании в 1936-1937 годах. Командовал эскадрильей бомбардировщиков.
За умелое командование авиационным подразделением, героизм и мужество, проявленные в боях 27 июня 1937 года капитану Хользунову Виктору Степановичу присвоено звание Героя Советского Союза.
Также за боевые заслуги Хользунов был награждён орденом Красного Знамени (1937).
4 июля 1937 года Хользунову было присвоено внеочередное воинское звание комбриг.
Погиб 28 июля 1939 года при испытании нового самолёта, похоронен на Новодевичьем кладбище города Москвы.